FXTM富拓:美联储失去了\耐心\几乎所有你能交易的东西都抓狂了

2019-06-25   来源:互联网   编辑:小狐   阅读人数:564百导全讯网

一个被划掉的词就足以让金融市场进入一个过去10年鲜有先例的统一庆典。随着交易员庆祝美联储鸽派的货币政策转变,股市升至创纪录水平,债券价格飙升,石油价格飙升近10%,甚至黄金价格也出现上涨。一项粗略的指

一个被划掉的词就足以让金融市场进入一个过去10年鲜有先例的统一庆典。

FXTM富拓:美联储失去了耐心几乎所有你能交易的东西都抓狂了(图1)

随着交易员庆祝美联储鸽派的货币政策转变,股市升至创纪录水平,债券价格飙升,石油价格飙升近10%,甚至黄金价格也出现上涨。一项粗略的指标显示,所有领域的反弹都是2011年以来最强劲的。

百导全讯网过去一年多来折磨投资者的自我反省已被摒弃。相反,由于杰罗姆·领导的美联储愿意放弃在制定利率政策时保持

百导全讯网耐心的承诺,投资者闭上眼睛买入。

Federated Investors的投资组合经理史蒂夫·基亚瓦隆(Steve Chiavarone)称,“债券之所以能跑起来,是因为美联储的直接行动,而其他一切都在跑起来,是因为美联储的行动降低了经济衰退的可能性。”

百导全讯网“这正是美联储说他们想要做的。他们想要扩大经济扩张。”

他们还延长了涨势。上周股票、债券、石油和黄金的平均回报率约为4%,为2011年以来最高。受高波动性资产(例如AQR Capital Management的风险平价投资组合)影响较小的指标涨幅较低,但仍处于多年来最大涨幅之列。

令许多人担心的是,反弹继续提振风险资产和避险资产。在股市和油价飙升的同时,政府债券也大幅上涨,自2016年以来首次将10年期国债收益率推低至2%以下。

百导全讯网这些动作扩展了“决斗牛市”在这一主题中,美国国债交易员担心经济增长放缓,而其他人则在庆祝宽松的美联储。每一个阵营都希望它能为另一个阵营带来糟糕的结局。

Front Barnett Associates首席投资官马歇尔·弗龙(Marshall Front)表示,“这种速度在股市和固定收益领域的竞争是不可持续的。”

百导全讯网“做多债券的人会遇到麻烦。我们不会出现经济衰退或经济活动下滑,这将使我们偏离轨道,利率将回升。”

其他人则不那么挑剔。

Penn Mutual Asset Management首席投资官马克·赫本斯托尔(Mark Heppenstall)表示,“许多媒体暗示,债市和股市向投资者传递的信息不同。”

百导全讯网“但对我来说,我们目前的利率水平,我们目前的持续低通胀水平,意味着无论投资者愿意为收益支付多少,都应该基于利率较低这一事实而提高。”

百导全讯网就目前而言,这对以经典的60%股票/40%债券配置模式为模型的投资组合来说是一个福音。今年第一季度是该战略近十年来表现最好的一个季度,现在看来,这些收益似乎将在第二季度末出现增长。

对于那些天生持怀疑态度的人来说,很难眼睁睁地看着每一个东西都在上涨,而不让人联想到注定要破裂的泡沫。准确把握这些买入的时间比看上去要难得多。

Sundial Capital Research Inc.的数据显示,在几乎所有资产类别都同步上涨的12个月里,标普500指数有近70%的时间上涨,涨幅中值约为8%。与固定收益、货币和大宗商品的回报率相比,股票几乎总是在同一时期表现出色。

Sundial贾森·戈普费特(Jason Goepfert)上周三在写给客户的信中表示,“这样的活动存在泡沫的风险。”

“但这并不是什么大问题。它在1987年崩盘前触发,在2000年泡沫破灭时再次触发,但除此之外,它基本上都是假新闻。”

相反,在美联储态度鸽派和通胀预期下降之后,美元上周失去了动力,而通胀预期下降往往会增强投资者买入其他资产的理由。

百导全讯网美元走软可能有助于那些在海外开展业务的大公司的,因为在其他国家的售价正逐渐下降。它还有助于黄金等以美元计价的大宗商品。

百导全讯网CFRA的投资策略师林德赛·贝尔(Lindsey Bell)建议她的客户通过交易所交易基金(ETF)增加对黄金的敞口,比如330亿美元的SPDR Gold Shares fund或125亿美元的iShares Gold Trust。道明证券(TD Securities)还上调了长期黄金交易的目标价。

基亚瓦隆的理由是,不要和美联储作对。

他称,“每个人,不管他们承认与否,都认为需要有一些重大的惩罚,一些净化的时刻,因为不管出于什么原因,美国清教徒的良好本能让人觉得,你只能通过某种程度的痛苦来净化自己。”

“人们痴迷于下一次衰退何时到来。我认为已经被遗忘的是,如果你想要更低(增长)的更长时间,你也必须接受更长的部分。这就是我们得到的。”

本文相关词条概念解析:

债券

百导全讯网债券(Bonds/debenture)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的,所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区,债券可以上市流通。在中国,比较典型的政府债券是国库券。人们对债券不恰当的投机行为,例如无货沽空,可导致金融市场的动荡。